Elialys acquiert quatre commerces sur la Rua do Arsenal à Lisbonne, l’une des artères les plus fréquentées de la capitale portugaise.
- 5,47 millions d’euros investis pour 547 m² répartis entre quatre locataires complémentaires : conserves, bijouterie, restaurant et bar à spiritueux
- Une visibilité locative de 8 ans en moyenne, sécurisant les revenus récurrents de l’investisseur sur le moyen terme
- L’implantation structurelle au Portugal s’affirme : sixième actif pour la SCPI sur ce marché, bien au-delà de l’opportunisme
- Portugal affiche +1,9 % de croissance en 2025 et attire les investisseurs commerciaux avec 2,9 milliards d’euros d’investissement immobilier
- Le tourisme portugais génère 19 milliards d’euros annuels, alimentant directement la fréquentation des commerces lisboètes
Lisbonne attire chaque année près de 8,5 millions de visiteurs, et la Rua do Arsenal, l’une de ses artères les plus fréquentées, enregistre jusqu’à 60 000 passages piétons par jour lors des pics touristiques. C’est précisément sur cette rue que la SCPI Elialys, gérée par Advenis Real Estate Investment Management, vient de signer un portefeuille de quatre commerces. Une opération qui mérite qu’on l’analyse avec précision, au-delà du simple communiqué.
Quatre actifs commerciaux au cœur du dispositif lisboète d’Elialys
Ce portefeuille représente les 21ème à 24ème acquisitions d’Elialys depuis sa création. La SCPI porte désormais à six le nombre d’actifs détenus au Portugal, ce qui marque une implantation structurelle sur le marché ibérique, pas un simple opportunisme. Le montant total de l’opération s’établit à 5,47 millions d’euros hors droits, pour une surface cumulée de 547 m² répartie sur quatre unités locatives distinctes.
Les locataires reflètent la diversité du tissu commercial de la capitale portugaise. On y retrouve Lojas das Conservas (132 m²), institution locale dédiée aux conserves traditionnelles portugaises, Zula Jewellery (105 m²), Pacha Brunch (144 m²) et Gin Lovers (166 m²), bar spécialisé dans les spiritueux très apprécié des touristes comme des Lisboètes. Des activités complémentaires, qui limitent la dépendance à un seul secteur et sécurisent le flux locatif.
La durée moyenne résiduelle des baux (WALT) à l’acquisition est d’environ 8 ans, ce qui offre une visibilité locative à moyen terme appréciable pour un investisseur cherchant à sécuriser des revenus récurrents. Le conseil en acquisition a été assuré par Vasco Invest, représenté par Marius Greffier, qui a accompagné le mécanisme aux côtés du vendeur.
| Local | Surface | Activité |
|---|---|---|
| Lojas das Conservas | 132 m² | Conserves portugaises traditionnelles |
| Zula Jewellery | 105 m² | Bijouterie |
| Pacha Brunch | 144 m² | Restaurant-café |
| Gin Lovers | 166 m² | Bar, spiritueux |
Portugal : pourquoi le marché attire les SCPI européennes
Le Portugal affiche une croissance de +1,9 % en 2025 selon la Commission Européenne, dans la continuité d’une reprise post-Covid plus robuste que la moyenne de la zone euro. Le pays bénéficie par ailleurs de plus de 22,2 milliards d’euros de financements via le Plan de Relance RRF (Recovery & Resilience Facility), ce qui soutient structurellement son tissu économique et ses infrastructures.
Côté immobilier commercial, les chiffres publiés par Cushman & Wakefield sont clairs : le volume d’investissement commercial au Portugal a atteint 2,9 milliards d’euros en 2025, soit une hausse de 17 % sur un an. Le commerce représente 30 % de ce total. Autant d’indicateurs qui confortent une allocation en actifs commerciaux bien situés, plutôt qu’une exposition aux marchés de bureaux en pleine mutation.
Pour comprendre comment ces flux d’investissement se traduisent dans les SCPI, la collecte nette des SCPI révèle souvent des dynamiques moins visibles en surface. Les chiffres bruts peuvent masquer des arbitrages sectoriels ou géographiques qui font toute la différence sur le long terme.
Le tourisme portugais génère environ 19 milliards d’euros de chiffre d’affaires annuel (source : INE Portugal, OMT, 2024), avec près de 31 millions de visiteurs par an. Ce flux alimente directement la fréquentation des commerces situés sur des artères comme la Rua do Arsenal, dont le trafic piétonnier quotidien moyen oscille entre 18 000 et 28 000 passages selon Road Genius.
Elialys et sa stratégie ibérique : sélection d’actifs et ancrage local
Avant cette opération lisboète, Elialys avait déjà réalisé sa 20ème acquisition en Espagne : un centre de santé de 1 246 m² à Coín, près de Málaga, loué à ITA Salud Mental pour un bail ferme de 15 ans. Cet actif affiche un taux de rendement à l’acquisition de 7,57 % hors droits, supérieur au TRI 5 ans de la SCPI qui s’établit à 4,72 %. ITA Salud Mental, intégré au groupe Clariane depuis 2021, gère plus de 40 centres en Espagne et dépassait 240 millions d’euros de chiffre d’affaires estimé en 2024.
La stratégie d’Elialys repose sur trois axes cohérents :
- Une sélection d’actifs à fort potentiel locatif, privilégiant les emplacements numéro un dans leurs marchés respectifs.
- Une diversification sectorielle délibérée, entre santé, commerces de proximité et tourisme résidentiel.
- Une présence locale du groupe Advenis sur les marchés ibériques, permettant d’identifier les opportunités avant qu’elles n’arrivent sur les radars des grands fonds.
Pour situer Elialys dans le contexte plus large des SCPI européennes, la collecte du premier trimestre 2026 s’est établie à 1,2 milliard d’euros avec des rendements stables, un signal encourageant pour les véhicules qui maintiennent une politique d’acquisition disciplinée.
Il faut aussi garder en tête les risques spécifiques aux SCPI investies hors de France : fiscalité étrangère, liquidité variable selon les marchés secondaires. Sur ce dernier point, l’analyse des marchés secondaires pour les SCPI à capital suspendu offre des repères utiles pour évaluer la profondeur réelle du marché.
Accéder à Elialys ou à d’autres SCPI sélectionnées passe aujourd’hui par des plateformes spécialisées. Finconnexion propose un remboursement immédiat jusqu’à 4 % du montant initial investi (2 % pour les SCPI sans frais d’entrée) et donne accès aux meilleures SCPI françaises et européennes, avec un accompagnement adapté aux patrimoines diversifiés cherchant à optimiser leur allocation en pierre-papier.
